□金 言

证监会掌门人在周末的更替引发了市场较大关注，不管是前任的举手投足，还是继任者的一颦一笑均被市场参与者捕捉。聚光灯下的证监会主席，从来都是市场追逐的焦点。

资本市场发展近三十年，从无到有，从小到大，现在的A股拥有着3000多家上市公司、1.42亿投资者，以及数以千计的各类市场机构，监管部门掌门人的更迭带来的监管理念的更新，与市场各类参与主体的利益休戚相关。

近年来，资本市场已经发生一系列积极变化。一个显著变化是IPO“堰塞湖”几乎消失。排队企业积压，一直都是注册制的“克星”——注册制实施后企业扎堆上市造成二级市场股指承压，是监管层和投资者的共同担心。仅2017年一年，证监会就审理了633家企业的IPO申请。截至2018年12月13日，证监会受理首发及发行存托凭证企业还有278家，与高峰时期的800多家相比已经大大减少。第二个显著变化是，证券违法得到有力打击，且监管日益常态化。严厉打击违法行为，规范各类市场主体，也成为净化注册制改革市场环境非常关键的内容。特别是市场操纵，在近几年得到有力打击。监管理念在转变，配套法律在完善，特别是数据监控手段的提升，都让市场操纵越来越无处遁形。第三个显著变化是，退市制度逐渐发挥作用。注册制改革是对证券市场的“入口”进行完善，只有在“出口”也通畅的情况下，股市的新陈代谢功能才能得到有效发挥。

2018年下半年资本市场再次大幅波动，2019年资本市场能否迎来“野百合的春天”，证监会掌门人易会满仍将面临诸多艰巨挑战。特别是在当前资本市场新一轮改革的关键时刻，投资者信心需提振的重要时期，资本市场地位空前提升的政策风口，市场都在期盼着第九任证监会掌门人的新观点新想法。

期盼是好的，但有一些观点，把市场改革和指数上涨的希望单纯寄托在监管主政者人事变化上，似乎不太合理。资本市场改革发展是连续的过程，一些公认的改革大方向不会因为人事更迭而有所改变。资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，在经济转型的关键时期，资本市场要更好地服务实体经济和创新驱动发展战略，急需解决三方面问题，一是如何更好地防范处置资本市场风险，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，这是A股未来较长一段时间非常重要的课题，既要有防范风险的先手，还要有应对和化解风险挑战的高招。二是资本市场被赋予更多的职责，如何让市场与创新驱动发展更贴合、更好地服务新经济，考验着监管的艺术。当前资本市场的头等大事就是要推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地，让这一“牛鼻子”工程撬动资本市场的存量改革，改变市场结构。三是如何提高投资者的获得感，在确保市场平稳运行的同时，改善中小投资者亏多盈少的局面，这是一个长久命题。

这些问题要圆满解决，单单依靠监管者的力量远远不够。市场参与主体众多，上市公司是资本市场发展的基石、投资者是资本市场发展的最重要力量、各类市场机构是资本市场投资经营活动的重要参与主体，众人拾柴火焰高，只有各类参与者心往一处想、劲往一处使，才能加快推进资本市场改革和扩大对外开放，促进市场稳定健康发展。