□姜 珊

近期，贵金属交易迎来上涨行情，统计数据显示，黄金近三个月累计上涨了18%，各路避险资金流入贵金属市场。而除了大家熟知的黄金交易，白银投资也备受追捧。业内人士表示，投资白银有很多渠道，各类投资优缺点也比较明显。

实物白银，对于新手投资者，投资实物白银是最直接、最简单的投资方式，持有实物白银有着一系列多数其他资产所没有的好处：没有交易对手或违约风险；像实物黄金一样有着资产保值和避险作用；白银抗风险能力最高，兼具收藏价值和功能；与黄金相比单价更低、更实惠等等。但是，实物白银缺点也较为明显，其回购渠道较为单一，资金变现慢。此外，由于白银的单价较低，因此很多银条在铸造时往往采用了较大的规格，市场上常见的规格为500克、1000克、2000克和5000克，这也造成了储藏不便的问题，不便于保存和运输。

纸白银，也称账户白银，是一种个人凭证式白银，是继纸黄金后的一个新的贵金属投资品种，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”白银，个人通过把握国际白银走势低吸高抛，赚取白银价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“白银账户”上体现，不发生实物白银的提取和交割。其优点有：交易门槛较低，例如工行所推出的人民币和美元账户白银交易中，交易起点分别为100克和5盎司。纸白银交易方便快捷，“纸白银”与“纸黄金”的开通程序一样，个人客户只要在银行网银中的“账户贵金属”进行网上开通即可。开通后，可在实时行情区查看行情，在交易区进行买卖。纸白银缺点主要是手续费较高。

白银T+D，即白银延期交易，是上海黄金交易所2004年推出的一种白银投资业务，2008年正式对个人开放。白银T+D的显著特点是交易时间灵活，白银T+D拥有周一到周四晚间交易时间，更适合白天上班的投资者。与其他投资方式相比，由于时差，大洋彼岸影响国际金价走势的重要经济事件，往往发生在这一时段，在夜间的交易时间里，可以第一时间回避夜间外盘急剧变化。二是采用杠杆交易，可以以小博大，其投入资金更少，投资门槛较低。白银T+D只需要以15%的资金作为保证金就可以进行交易，即T+D模式投资者只需要拿出1.5万元，即可买入10万元白银资产。

白银ETF，是一种以白银为基础资产，追踪现货白银价格波动的金融衍生产品。由大型白银生产商向基金公司寄售实物白银，随后由基金公司以此实物白银为依托，在交易所内公开发行基金份额，销售给各类投资者，商业银行分别担任基金存放行和实物保管行，投资者在基金存续期间内可以自由赎回。与黄金ETF一样，白银ETF交易成本低，购买白银ETF，可免去白银的保管费、储藏费和保险费等费用，只需缴纳一定管理费用即可。